“年息百分之二？”
伊万诺夫几乎以为自己听错了，随即摇了摇头：“阁下怕是不知帝国在国际金融市场上的借款行情吧？
帝国财政部去年刚在巴黎发行一笔四亿法郎的公债，年息四厘，这还是以帝国财政收入全额担保。
贵方以海外矿产为抵押，想要百分之二的超低息贷款，莫说圣彼得堡，就连巴黎的那些黑心的犹太人也不敢开出这般条件。”
陈锋微微一笑，不慌不忙地端起茶杯：“领事阁下，生意嘛，总要从开价开始。我方供应的是贵方远东前线急需的物资，药品、压缩军粮、无烟火药原料，这些在旅顺、海参崴可都是有价无市。贵方若是觉得利息高了，那物资采购价上浮一成，也是可以商量的。”
伊万诺夫脸色一沉，心中飞快盘算。
眼下西伯利亚铁路运力捉襟见肘，前线物资缺口一天大过一天，圣彼得堡那帮官僚还在为预算争吵不休，远东总督阿列克谢耶夫早已授权他不惜代价筹措补给。
若能从南洋稳定进货，等于多了一条命脉。
他沉吟良久，缓缓开口：“百分之二绝无可能，即便我报上去，财政部也会直接驳回。
年息至少要百分之五，可以是先息后本，这样我才敢呈报审批。
另外，你方供应的二类军用物资、民用品，必须锁定当前市价，签订五年长期供货合同。
除此之外，还需开放鸿基港，供我国商船和舰队停泊补给，同时保证绝不向日方泄露我国任何运输、补给情报。”
“百分之五？”陈锋皱起眉头，心中却在飞速换算。
十五年后是1918年。
那时候沙俄都不在了，卢布更是连草纸都不如。
百分之五也好，百分之二也罢，只要本金不用还，这笔钱就是沙俄白送的。
三千万卢布折合约一千五百万美元，足够补充吕宋银行的外汇储备，用来应对可能产生的挤兑风潮。
他脸上却做出为难之色，摇头道：“百分之五太高了。我方财政也不宽裕，若是这个利息，不如去找摩根或者犹太人借。
至于锁定当前市价，绝无可能，战争一旦打响，物资价格必定暴涨，锁定五年，我方岂不是越卖越亏？”
伊万诺夫也知道自己条件苛刻，连忙退让：“利息可以再议，百分之四厘五，这是我方底线。
锁定市价改为每月议价，但你方需承诺，供货价不得高于当月市价。”
陈锋沉吟片刻，缓缓道：“利息就按你说的，百分之四厘五，先息后本。
但鸿基港不便开放，港务运营有日方人员参与，无法保密。
我方可以让贵国商船停靠吕宋苏比克港，那里有我一个专属民用码头，且我方大部分二类物资、民用品都在吕宋周边加工厂生产，交货、运输都更便捷。
每月议价可以，但价格必须随行就市，按当月国际市场价格结算，我方不溢价，贵方也别压价。
至于舰队停靠，还请领事阁下不要为难，这违背我方严守中立的立场，一旦应允，必会引火烧身。”
伊万诺夫反复权衡。
苏比克港虽不及鸿基便捷，但总比没有强，每月议价，按市场价结算，对俄国而言也是公允条件。
舰队停靠本就不是必须，前线补给船能进港装货即可。
他最终点头：“好。年息四厘五，先息后本，三千万卢布，十五年期，以矿产为抵押。
苏比克港作为补给港，仅限商船，不含军舰。我会将此方案上报圣彼得堡，至于能否获批......”
陈锋淡淡一笑，从容道：“无妨。反正我方的货源，从不愁销路。”
伊万诺夫嘴角微抽，心中再清楚不过，如今日本早已获得英美撑腰，财力充裕，真到开战之时，完全有能力全盘吃下这批物资。
他当即起身：“我会尽快将此间情形呈报国内。”
陈锋望着他离去的背影，端起桌上茶杯轻抿一口，嘴角浮现一丝不易察觉的笑意。
打吧！
日俄两国皆非善类，打得越是惨烈越好。
离开外事会馆，陈锋并未直接回住所，而是绕去军校南边的居所，打算去看看伊丽莎白。
她又怀孕了，小腹已微微隆起，医生说已有两个月身孕。
院坝内，三百多名战乱孤儿正各得其乐，这些孩子多由伊丽莎白与王慕宁牵头照料。
年龄稍大些的，端坐在石桌旁读书识字。
年纪小的，则追着打闹，笑声满院。
王慕宁最先迎了上来，皱着眉，委屈道：“师兄，伊丽莎白又怀孕了！”
陈锋摸了摸鼻子，脸上堆起干笑，含糊回答：“嗯，我知道了。”
“不光伊丽莎白，就连玛丽琳也怀上了！”王慕宁又补了一句，眼神里的委屈更甚。
“呃......嗯！”陈锋的尴尬更上一层，手足无措地想绕开她，去院子里陪孩子们玩耍，避开这棘手的话题。
可王慕宁却伸手拦在他身前，眼神执拗，声音放软：“今晚上别走了吧？”
陈锋顿时一个头两个大，无奈道：“慕宁，你别为难我了。现在三个都怀着孕，我整天都头大得很，实在没法分身啊。”
王慕宁却不依不饶，噘着嘴反驳：“我不管！你不是刚在《吕宋日报》上号召大家多生育，说什么人多力量大吗？你自己倒该以身作则才是！”
陈锋看着她执拗的模样，只能软声安抚：“别闹，等你再大一岁，咱们再议这事好不好？”
王慕宁虽满心不满，却还是默默让开了道路。
早在之前，她就听伊丽莎白这个过来人说过，女人生孩子从来都是九死一生，她心中也是有点害怕。
陈锋松了口气，快步走进院子，目光扫过喧闹的孩子堆，好一会才找到陈安。
这小子怯生生地躲在人群后面，见他看来，立刻低着小脸，低声喊了一句：“爹！”
旁边的孩子们却纷纷围了过来，齐声喊着：“干爹！”
陈锋笑着点头回应，目光落回陈安身上，在心底暗叹：果然是成长环境影响性格，身为自由军总司令的儿子，这孩子居然这般内向怯懦！
王慕宁则跟上来，低声问道：“师兄，听说你前几天和日本人见过，你有打听杨师伯的消息吗？”
陈锋闻言一愣，这事竟真被他忘了，心中不免生出几分愧疚。
前身自小没有见过这杨师伯，自己更没有见过，还整天忙于军务和政务，但没想起来确实不应该。
他暗自摇头，沉声道：“这是好办，现在是日本人有求于我们，我明天亲自联系青木宣纯问问，如果人在他们手中，必然会乖乖放人。”
听见陈锋这么说，王慕宁心中才松了一口气。
父亲早在两年前就死在了清军的枪炮下，同门师兄弟也几乎全部身死，仅有两三个逃到越北来了，帮着教习这群孩子武艺。
杨博清对她来说，是这个世界上唯一的长辈了。
第326章 政制初成
1903年二月中旬，农历新年刚过不久，书房内，陈锋正批阅政务，主管吕宋银行的陈锦涛便急匆匆赶来求见。
“总司令，俄国那边的贷款有消息了！”
陈锋抬头望去，陈锦涛脸上难掩喜色，快速补充：“圣彼得堡财政部通过巴黎荷兰银行开出的承兑汇票已经抵港，三千万卢布的长期贷款，全额票据均已核验无误。
咱们凭票便可在香港汇丰、德华银行随时贴现兑付。”
这时的国际金融结算没有现代的电汇体系，跨国大额资金往来，全靠这种经欧洲核心银行承兑的汇票作为媒介。
这样既能保障资金安全，也能解决各国银行无直连渠道的难题，当然也能让这些老牌殖民国家赚一笔手续费。
去年在柏林召开的国际金融会议，其中一项议题便是协商跨国汇票结算的手续费利益分配。
陈锋倒也没什么意外，俄国人这般加急放款，根本不是出于什么合作诚意。
他们比日本、比任何国家都清楚，日俄战争早已是箭在弦上。
从一开始，他们就没打算从东北撤军，这场关乎远东霸权的战事，爆发只是时间问题。
陈锦涛继续说道：“总司令，您看这笔钱怎么用比较好？”
“你有什么想法？”陈锋想听听这个金融学硕士的专业建议。
陈锦涛显然早已深思熟虑，应声答道：“去年我们拿到美国方面的五百万美元重建款项，再加摩根财团的一千五百万美元无息贷款，已经为吕宋银行注入了八千万华元的充裕流动性。
眼下市面资金已然足够，属下以为不宜再盲目扩大行内头寸，简单来说，就是银行可动用的资金已足够充裕，无需再额外增加闲置储备。”
“这笔三千万卢布折合约一千五百万美元，我建议大部分转为外汇储备，分散存入香港、伦敦、柏林的列强大行托管，作为跨国支付与结算准备金，进一步夯实吕宋银行的信用，拓展涉外业务。”
陈锋微微颔首，顺手给他斟了一杯热茶，示意他继续讲。
陈锦涛端杯轻抿一口，接着说道：“剩余部分，属下建议划出一千万卢布，投向伦敦金属交易所与粮食交易所的大宗商品远期合约。
一旦日俄开战，铜、硝石、煤炭、军粮等战略物资必定供不应求，价格暴涨几乎是定局，稳赚不亏。”
陈锋不动声色，随口问道：“那为何不拿去投资欧美股市？”
陈锦涛闻言连忙放下茶杯，正色道：“总司令，万万不可碰眼下的欧美股市。
现在正是金融大恐慌蔓延最烈之时，从去年下半年起，纽约股市便一路狂泻，铁路股、工业股接连崩盘，全美银行纷纷收紧银根、挤兑频发，不少老牌投行都已破产清算。
此刻入市，无异于往火坑里跳，本金能否保住都未可知，更遑论获利。
欧洲股市也好不到哪去，伦敦、柏林市场受美国牵连同样低迷，再加日俄局势紧绷，国际资本全线避险，股市几乎没有上行可能。
更要紧的是，股市投机性太强，涨跌全凭市场情绪，并无十足把握。
而咱们瞄准的铜、硝石、煤炭、军粮等大宗商品，是日俄开战必争的刚需物资，涨价近乎板上钉钉，收益稳、风险可控。”
陈锋又问道：“那做空呢？”
陈锦涛急忙应声：“现在股市有做空机制，但操作极险、门槛极高。
伦敦、纽约市场眼下主要靠两种方式做空。
一是与券商对赌股价下跌，约定未来以现价卖出；二是借股票先卖，等跌了再买回来还。
但这两种方式都有致命限制，受金融危机影响，券商普遍要求50%-100%保证金，远高于平时，占用资金极大。
借券成本也十分惊人，优质铁路股、工业股的融券费率高达月息 3%-5%，做空周期稍长便可能蚀本。
而且没有涨跌停保护，如果有大资本在后面操盘，极易触发强制平仓，1901年北太平洋铁路股灾就是做空者被轧空，就是咱们的前车之鉴。
最重要的是法律风险，美国多州明令禁止卖空，纽约交易所虽未全面禁止，但要求会员标注卖空指令、接受监管质询，咱们自由军身份敏感，极易被刁难。”
陈锋听完，只是在心里暗叹。
想在二十世纪初靠股市攫取大笔资金，还真不是华人势力能轻易触碰的领域。
陈锦涛没明说的一层，美国排华风气正盛，一旦靠做空斩获巨利，政客只需稍稍煽动民意，便能以各种名义将资金直接扣押。
反倒是大宗商品远期合约更为稳妥，现在买入持仓，就算未来盘面不利，也能直接兑换成现货运回吕宋，进可投机获利，退可自用扩产，完全没有后顾之忧。
“那这事你和财政部总长冯沁蓝沟通一下，看派几个人去伦敦购入大宗商品远期合约吧。”
陈锋吩咐之后，又问：“那依你之见，咱们吕宋现在有没有必要自己建个股票交易所？”
陈锦涛神色凝重地回道：“总司令，此事万万不可。眼下建股票交易所，时机未到，更与您吩咐咱们要稳金融、固根基的战略背道而驰。
咱们没有合格的上市企业，现有工厂多为军办，规模小、盈利不稳。
吕宋银行刚起步，无力承担承销、清算等业务。
民众也缺乏股市投资意识，市场缺乏流动性。
二是咱们既没有《公司法》、《证券法》等监管规则，也缺精通证券的专业人才，连合格的经纪团队都凑不齐，极易沦为投机赌场。